戚城之战以后，耶律德光先假意从元城撤退，实则埋伏于古顿丘城，以骑兵优势在旷野之地一举歼灭后晋所有主力。
然而因为连日大雨，后晋军队守城不出。契丹军队反而人困马乏，耶律德光采纳赵延寿的建议决定主动出击，夺取澶州德胜渡的浮桥后抢渡黄河。
耶律德光率军十万横陈于澶州城北。
耶律德光大军屯于元氏，契丹军队较首次入侵，兵力更胜，石重贵命张从恩率军稍退，以避其锋芒。
然而后晋军队畏敌如虎，这一后退避敌的命令致使后晋军队向南大溃逃，一直逃到相州都无法恢复军队的正常建制。
契丹军队进逼邢州，石重贵命义成节度使皇甫遇领滑州兵与邺都守军共同进军御敌。契丹军发挥骑兵机动优势，分兵杀掠邢、洺、磁三州，游兵入邺都境内。
开运二年，二月，石重贵自滑州至澶州，命安审琦屯邺都，北面行营都招讨使杜重威与依次北上的马全节等诸军汇合。契丹军队自恒州北上路过祁州，攻下祁州。
开运二年，三月，后晋为保证澶州和邺都之间的交通线，于故澶州城筑德清军城。
杜重威等诸军会于定州，三月十四日对契丹发动全面攻击，一度收复泰州、满城、遂城。然而杜重威听到传言耶律德光率军八万馀骑至虎北口（古北口），遂撤军至泰州，准备观契丹军势再做打算，契丹军先锋接踵而至，后晋军再退至阳城，与契丹大军决战，契丹军小败，从白沟暂退。
后晋军继续南撤，契丹骑兵再次赶上，后晋军只能维持御敌战阵撤退，移动速度很慢，一日只南行十里。
开运二年，三月二十七日，后晋军退至白团卫村，设立鹿角行营，暂做休息。
耶律德光指挥契丹骑兵将这里重重包围，并切断了后晋军队的粮道。
后晋军队非常缺水，当晚又刮大风，契丹精骑铁鹞子四面尽出，下马与后晋军队短兵相接，并放火骚扰后晋军队。
后晋大将李守贞、张彦泽、药元福、符彦卿、皇甫遇等人均认为坚守不可取，故借风沙之势，数万步骑齐出，攻其不备。
风沙掩护下，契丹大军不知后晋军队人数多少，指挥混乱，遂败北，耶律德光仓皇间放弃车驾，乘骆驼北逃至幽州。
后晋军队主帅杜重威制止诸将追击请求，率军返回定州。
开运二年，四月，石重贵自澶州返回东京，契丹虽败退，但仍有小股部队出没于河北中部一带。即使是数十人的契丹骑兵入境，时任顺国节度使（治所在恒州）的杜重威都只是婴城自守，不敢出兵，以致属城都被契丹劫掠一空。
杜重威畏惧契丹军队，多次上表要求回京，石重贵不许。杜重威直接擅离藩镇入京，桑维翰请求石重贵不要让杜重威出镇雄藩，石重贵却以杜重威是外戚，没有异心，没有答应。
开运二年，六月，石重贵任命杜重威为天雄节度使，出镇澶州。
石重贵接受桑维翰“主和称臣”的主张，遣使张晖向契丹求和，契丹扣押后晋使者，要求后晋派景延广、桑维翰重臣前去奉表称臣，并且割让镇、定两州。
石重贵等人认为契丹语气无礼，没有和谈的诚意，不再派遣使者去议和。
开运二年，八月，冯玉出任枢密使、户部尚书、中书侍郎、同平章事，把持朝政，朝纲败坏。
开运二年，九月，石重贵任命景延广为北面行营副招讨使，置威信军于曹州，以加强河南的守备，遣侍卫马步都指挥使李守贞戍澶州，遣彰德节度使张彦泽戍恒州。
开运二年，十月，置镇安军于陈州。
开运二年，十二月，主和派的桑维翰再次受到排挤，后晋朝廷主战派占上风。
开运三年，契丹与后晋第三次大战中渡桥之战爆发，耶律德光乘晋军南退之势，自易州、定州奔袭恒州。
契丹派兵包围杜重威的大军营帐，杜重威军中粮食即将吃完，耶律德光以立杜重威为皇相诱惑，杜重威与李守贞接受耶律德光的招降，率二十多万大军投降契丹。
杜重威又到恒州城下招降顺国节度使王周，王周出城投降。
耶律德光知后晋国的后方空虚，遂率军南下，连破代州、易州，沿途未遇有力抵抗，后晋大将多望风而降。
降将张彦泽接受契丹命令率先锋骑兵二千人，“自封丘门斩关而入”，引导契丹大军攻破东京。
开运三年，五月，后晋与契丹的边境地区灵州的新任主官王令温对待羌、胡等边境少数民族非常严苛，拓跋彦超、石存、也厮褒率领其族人，反投契丹，攻打灵州，斩杀后晋大将。
定州西北狼山的方简、行友曾将乡里的豪杰组成民兵，抗击契丹，甚至深入契丹境内杀掠。
但后晋朝廷没有处理好和他们的关系，方简等人也举寨投降契丹，并且借道给契丹入侵河北。
河~北道此时也爆发饥荒，兖州、郓州、沧州、贝州之间，盗贼峰起。
开运三年，八月，吐谷浑酋长白承福的下属白可久不堪刘知远的峻法，投奔契丹，刘知远遂诬陷白承福等五族谋反，斩杀其族。
后晋朝廷被契丹大将赵延寿、刘延祚等人假意投诚所欺，石重贵信以为真，准备出兵北上接应，一举收复幽燕地区。
开运三年，十月，石重贵颁诏北伐契丹，声称要“先取瀛、莫，安定关南；次复幽燕，荡平塞北”，并任命杜重威为北面行营都招讨使，李守贞为都监、率领安审琦、符彦卿、皇甫遇等人自邺都北征。
为增强进攻能力和对姑父杜重威的盲目信任，石重贵将京内禁军主力亦配属给杜重威军。
开运三年，十一月，三十万后晋北伐大军到达瀛州城下，瀛洲城门大开，主帅杜重威担心有埋伏，没有进城。后听说契丹守将高谟翰带兵逃离，杜重威命梁汉璋率两千骑兵追击，梁汉璋于南阳务遇契丹大军全军覆没。杜重威闻之立刻收兵南下。
此时，耶律德光乘晋军南退之势，自易州、定州奔袭恒州。杜重威刚刚退至武强（今属河北），就听说耶律德光率大军南下，杜重威不仅不思北上抵御，更是想取道冀、贝两州向南尽快退兵回京。
当时张彦泽军驻屯恒州，闻杜重威退至武强，急率一部骑兵与杜重威会合，告知契丹可破，劝其北返。杜重威这才折而向西，并以张彦泽为先锋，进军恒州。
杜重威与契丹军争夺滹沱河上的中度桥失利后，遂与契丹隔河对峙，契丹军队本担心杜重围急渡滹沱河，与恒州夹击自己，但杜重威性格懦弱，仅是扎营固守，契丹军队就没有撤退继续与后晋军队对峙。
耶律德光派萧翰率领百骑和少量步卒从西山绕到杜重威兵营后方，切断后晋粮道和撤退后路，占领栾城（今河~北~栾~城西），此举导致杜重威军中人心惶惶。
开运三年，十二月三日，朝廷才得知杜重威驻军于中度桥，石重贵派符彦卿驻军澶州，后又派高行周増兵澶州，景延广守河阳，增强黄河一带的防守。
开运三年，十二月八日，契丹派兵包围杜重威的大军营帐，杜重威军中粮食即将吃完，耶律德光以立杜重威为皇相诱惑。
开运三年，十二月十日，杜重威与李守贞接受耶律德光的招降，率二十多万大军投降契丹。杜重威又到恒州城下招降顺国节度使王周，王周出城投降。
耶律德光知晋国后方空虚，遂率军南下，连破代州、易州，沿途未遇有力抵抗，后晋大将多望风而降。降将张彦泽接受契丹命令率先锋骑兵二千人，“自封丘门斩关而入”，引导契丹大军攻破东京。
开运三年，十二月十六日，石重贵才得知杜重威、李守贞等人已率军向契丹投降，当晚就侦知张彦泽已到滑州，石重贵召李崧、冯玉、李彦韬入宫计议，正打算诏令河东刘知远率兵勤王。
当夜五更初，张彦泽已领着契丹骑兵进入京城，第二天早上，张彦泽驻兵在明德门外，京中大乱，宫中也接连起火，石重贵持剑驱赶后妃以下十多人准备效仿李从珂投火自焚，却被亲兵校尉薛超抱往，自杀未遂。
契丹国主给皇太后的信自宽仁门递进宫内，契丹国主在信中对后晋皇室多加抚慰，并要求召见桑维翰、景延广两臣，石重贵这才作罢，下令扑火，大开宫门以降，并召翰林学士范质为自己和皇太后草拟降表。
开运三年，十二月十八日，张彦泽将石重贵与李太后及各宫中家属迁往开封府，催促甚急，不允许他们带走内库的财资，并派控鹤指挥使李荣领兵监守，隔绝石重贵和外面大臣的通信，石重贵和李太后给契丹国主的表章，都要先给张彦泽看后，才能发出。
晚上，开封府尹桑维翰、宣徽使孟承诲都惨遭杀害。
石重贵得知耶律德光马上要到东京，上表请求和太后一起出城迎接。耶律德光以“岂有两个天子道路相见”为由拒绝。
开运三年，十二月十九日，皇子石延煦、石延宝请降而归，带回耶律德光的手书，耶律德光派从弟麻答对石重贵说：“孙子别担心，一定给你留个能吃饭的地方。”石重贵心下稍安，再次上表称谢。
——未完待续——