1996年7月8日，下午三点零五分。

股市收盘后的寂静，被营业部打印机刺耳的吱吱声打破。那张热敏纸缓缓吐出，带着刚打印出来的温热和化学药水的气味。陈默站在打印机旁，眼睛盯着纸面上逐渐显现的文字。

这是当日的“龙虎榜”——交易所公布的个股交易异动数据，披露买入和卖出金额最大的前五家营业部席位。在T+1交易制度下（当日买入次日才能卖出），龙虎榜是散户窥探主力资金动向的少数公开窗口之一。

纸完全吐出来了。

陈默拿起榜单，手指因为用力而微微发白。他的目光直接跳到“苏物贸”那一栏。

“苏物贸”(600755)：

涨幅：10.00%（连续第三个涨停）

成交金额：2.87亿元

换手率：18.3%

然后往下看：

买入前五名营业部：

1.国泰证券上海江苏路营业部：买入金额4235万元

2.申银万国上海斜土路营业部：买入金额2876万元

3.海通证券上海四川北路营业部：买入金额2143万元

4.华夏证券上海南京东路营业部：买入金额1855万元

5.南方证券上海淮海中路营业部：买入金额1672万元

都是陌生的席位。陈默快速扫过，继续往下。

卖出前五名营业部：

1.申银万国上海威海路营业部：卖出金额6128万元

2.国泰证券上海虹桥路营业部：卖出金额3876万元

3.海通证券上海延安东路营业部：卖出金额2954万元

4.……

陈默的呼吸停住了。

申银万国上海威海路营业部。

这个地址太熟悉了。这就是他开户的营业部，是他每天交易的地方，也是——徐大海的主要据点。

三个月前，徐大海在饭局上无意中透露过：“我大部分账户都开在威海路，那边经理熟，办事方便。”当时陈默记在了心里。

而现在，这个席位以6128万元的卖出金额，高居“苏物贸”龙虎榜卖出第一位。

陈默的手指轻轻划过那个数字：六千一百二十八万元。按“苏物贸”当日涨停价15.32元计算，大约相当于400万股。

而根据他之前的测算，徐大海的总持仓应该在800万到1000万股之间。

一天卖出400万股，接近总持仓的一半。

庄家开始派发了。

这个念头像一记重锤，敲在陈默的胸口。他感到一阵短暂的眩晕，连忙扶住旁边的桌子。

“小陈，你怎么了？”赵建国凑过来，也看向龙虎榜，“哇！‘苏物贸’今天成交快三个亿！买入席位全是知名游资啊！看来还要涨！”

陈默没说话。他把龙虎榜折好，放进公文包，转身朝中户室走去。

脚步很稳，但只有他自己知道，心脏在胸腔里跳得有多快。

回到座位，他打开电脑，调出“苏物贸”的日K线图。

停牌十一天后，6月18日复牌。重组方案公布：江苏某理工大学下属科技公司以资产置换方式入股，占股15%。“苏物贸”更名为“苏科高”，主营业务从传统外贸转向“高科技产品研发与销售”。

典型的“故事”。

复牌当天，毫无悬念的一字板涨停。12.56元。

第二天，继续一字板。13.82元。

第三天，还是一字板。15.20元。

连续三个涨停，涨幅33%。加上停牌前的涨幅，从陈默买入的7.65元算起，累计涨幅已经接近100%。

他的31000股，市值从不到24万元，涨到现在的47.5万元。浮盈23.5万，几乎翻倍。

这是陈默投资生涯中最大的一笔盈利，也是最快的一笔。只用了不到三个月。

如果按照普通人的思维，现在应该庆祝，应该幻想再涨一倍，应该舍不得卖。

但陈默不是普通人。他是花了三个月研究庄家手法的人。他知道，当故事讲得最美、烟花最绚烂的时候，往往就是落幕的开始。

他调出今日的分时图。

“苏物贸”今天以15.20元涨停价开盘，封单高达50万手。但十点零三分，涨停板突然被打开，股价瞬间跌到15.10元。虽然三分钟后重新封上涨停，但全天一共打开了四次。

每一次打开的时间都不长，少则几十秒，多则两三分钟。每次打开时都有大量卖单涌出，但总能在跌到某个位置时被神秘买单接住，然后重新封板。

这是典型的“涨停板出货法”——在涨停价位挂巨量买单吸引眼球，然后在涨停板上悄悄卖出。当卖压太大封不住时，就打开涨停，让想卖的人卖，想买的人买，换一批散户接盘，然后重新封板，维持强势假象。

从成交量看，今天2.87亿元的成交额，换手率18.3%，都是上市以来的天量。

天量涨停，在技术分析上叫做“放量滞涨”——成交量创纪录，但股价没有相应的大幅上涨（虽然涨停了，但这是连续涨停后的惯性）。这通常意味着多空分歧巨大，获利盘汹涌而出。

陈默又打开龙虎榜，盯着那个“申银万国上海威海路营业部”。

6128万元。徐大海在一天之内，套现了超过六千万现金。

这不是试探性卖出，这是大规模撤退。

他的手指在键盘上敲击，调出交易软件。账户页面显示：

“苏物贸”(600755)，持仓31000股，现价15.32元，市值474,920元，浮盈+235,420元。

浮盈那一栏的数字是红色的，很鲜艳的红，像血，也像警告。

陈默移动鼠标，光标悬停在“卖出”按钮上。

按照原计划，他应该在股价跌破10日均线时卖出。现在的10日均线在13.85元，距离现价还有接近10%的空间。

但计划是死的，市场是活的。龙虎榜的数据是计划外的信息，是必须重视的警报。

他想起老陆说过的话：“技术指标可以骗人，但真金白银的买卖骗不了人。看大资金往哪里去，比看什么K线都有用。”

现在，大资金在撤离。徐大海在撤离。

陈默深呼吸，关掉了交易软件。

他不打算现在操作。收盘了，想卖也卖不了。但他需要为明天做好准备。

他打开笔记本，翻到最新一页，写下：

“1996年7月8日，‘苏物贸’第三天涨停，15.32元。关键信号：

1.龙虎榜显示徐大海席位卖出6128万元，庄家开始大规模派发；

2.全天成交量2.87亿元，换手率18.3%，天量；

3.涨停板四次打开，出货迹象明显；

4.累计涨幅已近100%，获利盘巨大。

结论：主升浪进入尾声，派发阶段开始。

明日操作预案：

情况一：高开冲高（大概率）——清仓离场；

情况二：平开或低开——观察30分钟，若无法快速拉升，清仓离场；

情况三：直接跌停（可能性小）——排队卖出。

纪律：无论何种情况，最迟明日收盘前必须全部卖出。”

写完后，他在最后一句下面划了三道横线。

然后合上笔记本，靠在椅背上，闭上眼睛。

理智告诉他，该卖了。浮盈23.5万，对于一个本金80多万的账户来说，这是近30%的收益率。三个月30%，年化超过120%。已经足够好。

但人性在拉扯：万一明天继续涨停呢？万一重组真的有实质性利好呢？万一徐大海只是卖出一部分，还会继续拉升呢？

这些“万一”像一群小虫，在脑子里嗡嗡作响。

陈默睁开眼睛，站起身，走到窗边。

窗外是上海七月的傍晚，暑气未散，空气粘稠。街道上车流开始拥堵，下班的人群像蚂蚁一样从写字楼里涌出。每个人都有自己的目的地，自己的烦恼，自己的欲望。

他看见对面楼里有个年轻女人在阳台上收衣服，动作缓慢，神情疲惫。看见路边小贩推着三轮车卖西瓜，大声吆喝。看见公交车进站，人们一拥而上。

这些平凡的生活场景，突然让他清醒了。

股市是虚幻的，数字是虚幻的，涨停板是虚幻的。只有把这些虚幻变成实实在在的钱，装进口袋，离开这个赌场，才是真实的。

他回到座位，重新打开交易软件，设置了一个条件单：

明日（7月9日）开盘后，若“苏物贸”股价达到15.50元，自动卖出全部31000股。

15.50元，比今日收盘价高1.2%。这是一个相对保守的价位——如果明天继续强势，应该能冲到这个位置；如果弱势，可能根本到不了。

设置这个条件单的意义在于：把决策交给规则，而不是交给明天的情绪。

做完这件事，陈默感到一阵奇异的平静。就像战士在战前检查完了所有武器，剩下的，就是等待天亮。

晚上七点，陈默回到家，煮了碗面条。吃饭时打开电视，财经频道正在分析今日龙虎榜。

主持人请来的“专家”指着“苏物贸”的数据说：“我们看到，这只股票今天虽然有大资金卖出，但买入席位也非常强劲。这说明市场对它的重组转型非常看好，多空博弈激烈。我们认为，在良好的基本面支撑下，后市仍有上涨空间……”

陈默笑了笑，关掉电视。

专家的话，要反着听。

他洗了澡，早早躺下。但睡不着，脑子里反复回放今天的盘面，思考明天可能出现的各种情况。

凌晨一点，他起床，打开台灯，拿出徐大海当初给的那个牛皮纸信封。

三个月了，他第一次重新看里面的资料。

翻到最后一页，徐大海手写的那句话：“市场很公平，给了每个人选择的权利。选哪条路，看你自己。”

陈默看着这句话，看了很久。

然后他拿起笔，在旁边写下：

“我选了第三条路。不与你为伍，但借你的光，看清了方向。现在，我要在你转身时，先一步离开。”

写完，他把资料重新装回信封，锁进抽屉。

这一夜，他睡了四个小时。

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7月9日，星期二。

早上八点，陈默准时出现在营业部。他今天特意穿了件浅色衬衫，看起来清爽利落。心理暗示很重要——当你做出重大决定时，仪式感能增强执行力。

八点半，中户室的人陆续来了。赵建国一进门就兴奋地说：“小陈，昨晚我研究到半夜！‘苏物贸’今天至少还能涨5%！你看这个技术形态，典型的‘空中加油’！”

陈默没接话，只是点点头。

九点十五分，集合竞价开始。

“苏物贸”的委托情况出现在屏幕上：买一，15.32元（昨日收盘价），委托买入12000手；卖一，15.32元，委托卖出3000手。

买盘是卖盘的四倍。看起来很强。

但陈默注意到一个细节：买盘虽然多，但都是小单堆积，最大的一笔只有500手。而卖盘虽然少，却有几笔超过1000手的大单。

这说明什么？说明散户在踊跃买入，而大资金在悄悄挂卖单。

九点二十分，竞价数据更新：买一15.35元，买入15000手；卖一15.35元，卖出5000手。

股价高开0.2%。

赵建国激动了：“高开！好兆头！”

陈默没说话，眼睛盯着屏幕。

九点二十五分，集合竞价结束。

“苏物贸”开盘价：15.40元。高开0.52%。

成交8.5万手，成交金额1.31亿元。仅仅集合竞价阶段，就成交了昨日全天成交额的45%。

天量高开。

这是一个极其复杂的信号：既显示强势，又显示抛压沉重。

九点三十分，正式交易开始。

股价瞬间冲高到15.45元。

陈默的条件单还没触发（设定在15.50元）。他手指放在键盘上，准备随时手动操作。

15.46元，15.47元，15.48元……

买盘汹涌，每分钟成交都在万手以上。屏幕右侧的成交明细快速滚动，根本看不清具体数据。

九点三十五分，股价冲到15.49元。

距离陈默的卖出价只差一分钱。

这一分钱，像一道无形的屏障。

股价在15.49元停留了整整一分钟。盘口显示，在这个价位上堆积了超过8000手卖单，而买单只有零星几百手。

有人在压盘。

九点三十七分，一笔3000手的买单突然出现，直接把价格从15.49元拉到15.51元。

突破！

几乎同时，陈默的电脑弹出提示：条件单已触发，委托卖出31000股，价格15.51元。

他立刻看向成交回报。

15.51元，成交8000股。

15.50元，成交12000股。

15.49元，成交11000股。

全部成交。平均成交价15.501元。

清仓完成。

从触发到全部成交，用时22秒。

陈默靠在椅背上，长长地吐出一口气。手心里全是汗。

账户页面刷新：

“苏物贸”持仓：0股。

可用资金：474,842元。

本次操作盈利：235,342元。

近23.5万元的利润，落袋为安。

“小陈，你……你卖了？”赵建国看到了他的操作，瞪大眼睛。

“嗯。”陈默点头。

“为什么啊？现在还在涨！”

陈默没解释。他指了指屏幕。

就在他卖出完成后的几分钟内，“苏物贸”的走势发生了微妙的变化。

股价在15.51元停留了三分钟后，开始回落。

15.50元，15.49元，15.48元……

回落的速度不快，但很坚决。每一次反弹的高点都比前一次低。

九点五十分，股价跌回15.40元——今日开盘价。

“洗盘吧，肯定是洗盘。”赵建国自我安慰，“涨这么多，洗洗更健康。”

十点钟，股价继续下跌，跌破15.40元。

成交量开始异常放大。分时图下方的成交量柱状图，从之前的均匀分布，变成了间歇性爆发——突然出现一根极高的量柱，然后又萎缩，然后又爆发。

这是典型的“对倒出货”特征：庄家用自己控制的账户相互买卖，制造成交活跃的假象，吸引散户接盘。

十点半，股价跌到15.30元。翻绿了。

从最高15.51元算起，跌幅超过1.3%。

营业部大厅开始出现骚动。有人开始卖，但更多人还在观望，认为这是正常回调。

陈默关掉交易软件，打开文档，开始整理这次操作的全过程。从研究到建仓，从洗盘到拉升，从观察到撤离。他要趁记忆新鲜，把每一个细节都记录下来。

这是他给自己的规定：每一笔重要交易后，必须写总结。赚钱了，要知道为什么赚；亏钱了，要知道为什么亏。这样下次才能进步。

十一点，股价加速下跌。

15.25元，15.20元，15.15元……

跌幅超过2%。从日K线看，一根冲高回落的长上影线阴线正在形成。

赵建国坐不住了，他开始频繁操作，卖出部分仓位，但又舍不得全卖，怕卖飞了。

十一点半，上午收盘。

“苏物贸”报收15.08元，下跌1.57%。半天成交金额2.1亿元，换手率13.7%。

半天换手率就接近昨日全天。这不是好兆头。

中午，陈默没在营业部吃饭。他去了附近的图书馆，在阅览室继续写交易总结。

写到关键部分时，他停顿了，思考一个问题：为什么徐大海选择现在出货？

从盘面看，“苏物贸”的人气正旺，重组故事刚刚开始，按理说还可以拉得更高。为什么急着卖？

可能的原因有几个：第一，资金成本高，需要尽快兑现；第二，察觉到了监管风险；第三，筹码已经派发得差不多了；第四，有更好的项目需要资金。

无论哪种原因，对陈默来说都不重要了。重要的是，他看到了信号，并且执行了撤离。

下午一点，开盘。

陈默回到营业部时，气氛已经完全变了。

上午还抱着希望的散户，现在开始恐慌。因为“苏物贸”开盘直接低开2%，报14.78元。

然后继续下跌。

14.70元，14.65元，14.60元……

没有反弹，一路阴跌。成交量依然巨大，但买盘明显不足。每一次下跌后的反弹都软弱无力，然后被更大的卖盘打下去。

“完了……完了……”赵建国脸色苍白，喃喃自语。他上午卖出了一半，但还有一半仓位，现在浮盈大幅回吐。

陈默静静地看着。他没有丝毫庆幸自己卖在了高点，也没有同情那些被套的人。市场就是这样，有人赚钱就有人亏钱。每个人都为自己的决策负责。

下午两点，股价跌到14.50元，跌幅超过5%。

这时，盘面出现了一个诡异的现象：在14.50元这个价位，突然出现了超过一万手的买单。股价在这个位置横盘了整整十分钟，成交量极度萎缩。

很多人以为这是支撑，是庄家护盘，纷纷在这个位置抄底。

但陈默知道，这可能是个陷阱。

因为如果庄家真的想护盘，应该在更高的位置就出手，而不是等到跌了这么多才行动。更大的可能是：庄家在制造“这里有支撑”的假象，吸引抄底盘，然后继续派发剩余筹码。

果然，两点二十分，那万手买单突然消失了。

股价像断了线的风筝，直线下坠。

14.40元，14.30元，14.20元……

两点半，跌到14.10元，跌幅超过8%。

恐慌盘开始涌出。散户大厅里一片哀嚎，有人砸键盘，有人骂娘，有人瘫坐在椅子上，眼神空洞。

赵建国已经说不出话了。他剩下的半仓，从浮盈变成浮亏。

下午三点，收盘。

“苏物贸”报收14.02元，暴跌8.49%。全天成交金额4.17亿元，换手率27.2%，再创历史新高。

一根巨大的阴线，吞没了前三天的涨幅。从技术形态看，典型的“乌云盖顶”，后市看跌。

营业部里死一般寂静。赚钱的喜悦只维持了三天，就被一根大阴线打得粉碎。

陈默收拾东西，准备离开。

走过散户大厅时，他听见有人在哭。是个中年男人，抱着头，肩膀一耸一耸的。旁边的人说，他今天上午在15.4元全仓杀入，现在亏了9%，十几万没了。

陈默没有停留，快步走出营业部。

外面的阳光很刺眼。七月的上海，热浪扑面而来。

他站在路边，看着车来车往，看着行人匆匆，看着这个真实的世界。

股市里的厮杀，涨停跌停，都是虚幻的。只有此刻的阳光、汗水、街道上的嘈杂声，才是真实的。

手机响了。是赵建国。

“小陈……我……我亏了……”声音带着哭腔。

“亏了多少？”

“上午卖了一半，赚了两万。剩下的一半，现在亏了八千……加起来，只赚了一万二……如果我早点全卖……”

陈默沉默了几秒，说：“建国，记住今天的教训。下次，制定计划，执行纪律。”

挂了电话，他沿着街道慢慢走。

路过一个报亭，他买了份《中国证券报》。翻开龙虎榜版面，“苏物贸”依然在列。今日买入前五的席位，还是那些知名的营业部。而卖出第一的，依然是“申银万国上海威海路营业部”，卖出金额：5886万元。

连续两天，徐大海套现了近1.2亿元。

陈默把报纸塞进垃圾桶，继续往前走。

他想起了徐大海在饭局上的那句话：“这市场就是个猎场。”

今天，徐大海这个猎手，完成了一次漂亮的围猎。而陈默，作为旁观者，从猎场边缘捡走了一块肉。

没有成为猎物，也没有成为猎手。

他走了第三条路。

黄昏时分，陈默回到亭子间。他打开账户，看着那个数字：474,842元。

三个月前，他的总资产是80多万。现在，加上其他持仓，总资产应该超过了100万。

人生第一个一百万。

没有激动，没有狂喜，只有一种深沉的疲惫和释然。

他走到窗前，看着夜幕降临的上海。万家灯火次第亮起，像散落的星辰。

在这个拥有一千万人口的城市里，他是一个刚刚赚到一百万的年轻人。没有人知道，没有人庆祝，只有他自己，和这个安静的夜晚。

但这样很好。

真正的投资，本就是孤独的旅程。

烟花最绚烂时，他选择了转身。

而现在，他要去寻找下一场烟火。

前提是，他要知道什么时候该进场，什么时候该离场。

而这，就是他这三个月学到的最重要的东西。